HSBC zgłasza spowolnienie luksusowego wzrostu o 6%, ale konglomeraty są bezpieczne

Jedna z dwóch globalnych luksusowych mekek - Galleria Vittorio Emanuele II, najstarsze aktywne centrum handlowe we Włoszech i główna atrakcja Mediolanu

Według najnowszego raportu HSBC na temat luksusu, który krąży wokół luksusowych skrzynek odbiorczych, analitycy bankowi Antoine Belge, Erwan Rambourg (globalny współprzewodniczący badań konsumentów i handlu detalicznego w HSBC) i AnneLaure Bismuth bagatelizowali obawy makroekonomiczne dotyczące Chin, ale ostrzegali, że luksus sektor zwalnia od 9% wzrostu w 2018 r. do mniejszego poziomu 6% w 2019 r. w 2020 r. Podczas gdy wskaźniki wskazują na ogólną tendencję spadkową w branży, HSBC jest pewien raczej łagodnego niż gwałtownego spadku w przypadku luksusowych konglomeratów, takich jak Richemont Group, LVMH, i Kering chroniony przed większymi trudnościami rynkowymi.

„Jest to nadal solidne i powinno pozwolić większości luksusowych firm na dalszy wzrost marży. Branża działa w quasi-niebieskim scenariuszu od ponad 12 miesięcy. Wszystkie narodowości konsumenckie pozytywnie przyczyniają się do wzrostu, który nie jest zrównoważony. ” - luksusowy raport HSBC, Oczekiwanie nieoczekiwanego

HSBC informuje, że wzrost luksusu spowolni się o 6%, ale konglomeraty są bezpieczne, a chińscy turyści powinni wrócić do Paryża

W raporcie HSBC dotyczącym luksusu wymieniono większą odporność finansową oraz zdolność do ekspansji i inwestowania w eCommerce jako kluczowe atrybuty, które utrzymają marże zysku głównych konglomeratów luksusowych, takich jak LVMH, Moncler, Richemont i Kering, nawet w bardziej niestabilnych warunkach. Jednak tym pozytywnym perspektywom towarzyszyły ostrzeżenia inwestorów dla Toda i Ferragamo, które według banku miały „wycenę handlową, która nie odpowiadała ich słabszym fundamentom”.

Galeries Lafayette, ekskluzywna francuska sieć domów towarowych, ma obecnie swój okręt flagowy na Boulevard Haussmann w 9. dzielnicy Paryża. Otworzy się nowy czteropiętrowy sklep o powierzchni 70 000 stóp kwadratowych na Champs-Elysées

Raport HSBC na temat luksusu twierdzi również, że niedawny wzrost stóp wzrostu luksusu był napędzany przez chińskich konsumentów z Królestwa Środkowego, ale nie był w stanie utrzymać wszystkich narodowości w dalszym ciągu przyczyniając się do wzrostu.

Na obecnym etapie luksusowe rynki czwartego kwartału 2018 r. Były mieszane z luksusową stolicą Paryża, tłumioną przez zbieżność „gilets jaunes” lub żółtych kurtek, populistyczny, oddolny ruch polityczny na rzecz sprawiedliwości gospodarczej, który rozpoczął się we Francji w listopadzie 2018 r .; i rosnący parytet cen luksusowych w Pekinie. Według barometru luksusowego HSBC z 2017 r. „W sektorze luksusowym średnia cena w Chinach kontynentalnych była wyższa o 60% w porównaniu z Francją lub Włochami, a zatem arbitraż cenowy był logicznie ważnym czynnikiem wzrostu w Europie kontynentalnej”. Rosnący parytet cen w domu (marki zegarków i biżuterii, takie jak Cartier i Tiffany, oferują najlepsze dopasowane ceny, kosztują tylko 1–2% więcej w Chinach, podczas gdy kurtki Moncler mogą kosztować nawet o 48% więcej), a obawy związane z bezpieczeństwem z „gilets jaunes” przyczyniły się do powolna wyprzedaż świąteczna w typowym tętniącym życiem okresie sprzedaży w Paryżu.

Mimo że oczekuje się, że chińscy turyści powrócą do luksusowego kapitału za sprawą umocnienia waluty RMB i zmniejszenia obaw związanych z bezpieczeństwem, oczekuje się, że globalny popyt w Chinach spadnie w przewidywalnym okresie głównie z powodu czynników zewnętrznych, takich jak wojny handlowe. Wewnętrznie raport, że stosunek długu do dochodu dojrzewających chińskich pokoleń (tych urodzonych w latach 1990-1996) osiągnął ponad 1800%, przy średniej wysokości długu wobec wierzycieli wynoszącej ponad 17 000 USD lub 120 000 RMB.

„Chiny stały się największym na świecie rynkiem zbytu dla dóbr luksusowych… Niektórzy młodzi ludzie mają ograniczone oszczędności, ale chętnie kupują drogie towary. Pożyczają na taką konsumpcję, a ten wzorzec nadmiernej konsumpcji zmusza ich do wydawania zarobków co miesiąc ”, Cui Bo

Ten raport, między innymi, skłonił chińskich urzędników do zaproponowania podwyższenia „stawki podatku od dóbr luksusowych” jako sposobu na ograniczenie tych starszych pokoleń przed „irracjonalnymi wydatkami” podczas dorocznego spotkania „Dwie Sesje” w Pekinie. Dwie sesje obejmują spotkanie Narodowego Kongresu Ludowego (NPC), najwyższej władzy ustawodawczej w kraju, oraz Chińską Ludową Polityczną Konferencję Konsultacyjną (CPPCC), organ, który doradza rządowi w wielu kwestiach. Ogólnie rzecz biorąc, jest to spotkanie 3000 elit społecznych, politycznych i gospodarczych w celu ustalenia kursu dla Chin.

Według GlobalTimes.cn, Cui Bo, członek Narodowego Komitetu Chińskiej Konferencji Konsultacyjnej Politycznej Ludowej, był cytowany na sesji, mówiąc: „wzrost konsumpcjonizmu i kultu pieniędzy w Chinach tłumi tradycyjne cnoty, takie jak pracowitość i oszczędności”. Ta propozycja podniesienia stawki podatku od dóbr luksusowych stoi w wyraźnym kontraście z szerokim obniżeniem podatku VAT lub podatku od wartości dodanej w wielu różnych sektorach, w tym w produkcji, budownictwie, transporcie i usługach, jako część pakietu 2 bilionów RMB, którego celem jest obniżenie kosztów dla chińskich przedsiębiorstw w obliczu potencjalnej wojny handlowej z USA i słabnącej gospodarki.

Ostatnio chińskie firmy technologiczne, takie jak Alibaba i Tencent, niektóre z najszybciej rozwijających się korporacji w Królestwie Środkowym, zaczęły oferować pożyczki cyfrowe w celu zwiększenia wydatków na eCommerce, a niektóre witryny oferują nawet „saldo transferów” lub nową linię kredytową w celu powiązania niespłaconego kredytu. Chociaż nie podjęto jeszcze żadnej decyzji, decyzja polityczna potwierdzająca tę nową propozycję byłaby problematyczna dla marek luksusowych zależnych od regionu, nawet przy niższych kosztach operacyjnych w wyniku obniżenia podatku VAT.

Popyt na innych rynkach, zwłaszcza w dojrzałych sektorach japońskim i europejskim, prawdopodobnie spowolni od szczytów w 2017 i 2018 roku. Oczekuje się również, że zmniejszone zwroty podatków na rynku amerykańskim zmniejszą wydatki i popyt na dobra luksusowe.